Perbedaan Utama - Obligasi Callable vs Convertible
Obligasi adalah instrumen hutang yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah kepada investor untuk mendapatkan dana. Mereka diterbitkan dengan nilai nominal (nilai nominal obligasi) dengan tingkat bunga dan periode jatuh tempo. Obligasi yang dapat dipanggil dan dapat dikonversi adalah dua jenis obligasi yang populer di antara banyak obligasi. Perbedaan utama antara obligasi yang dapat dipanggil dan obligasi konversi adalah bahwa obligasi yang dapat dipanggil dapat ditebus oleh penerbit sebelum jatuh tempo sedangkan obligasi konversi dapat dikonversi menjadi sejumlah saham ekuitas yang telah ditentukan selama umur obligasi.
ISI
1. Ikhtisar dan Perbedaan Utama
2. Apa itu Obligasi yang Dapat Dipanggil
3. Apa itu Obligasi Konversi
4. Perbandingan Berdampingan - Obligasi Callable vs Convertible dalam Bentuk Tabular
5. Ringkasan
Apa itu Callable Bonds?
Callable bond, juga disebut redeemable bond, adalah obligasi yang dapat ditebus oleh penerbit sebelum jatuh tempo (tanggal pembayaran akhir). Obligasi dapat memiliki jangka waktu jatuh tempo mulai dari jangka pendek, menengah, hingga panjang; beberapa obligasi memiliki jangka waktu jatuh tempo melebihi 10 tahun. Dengan fluktuasi suku bunga dari waktu ke waktu, jika tingkat suku bunga menurun sejak perusahaan pertama kali menerbitkan obligasi, perusahaan akan ingin membiayai kembali hutang dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Akibatnya, perusahaan dapat memutuskan untuk membatalkan obligasi yang diterbitkan dan menerbitkannya kembali dengan tingkat bunga yang lebih rendah.
Tidak semua jenis obligasi dapat dipanggil, terutama obligasi dan wesel bayar. Sebagian besar obligasi kota dan beberapa obligasi korporasi dapat ditarik. Perusahaan harus menentukan apakah obligasi mereka dapat ditarik pada saat penerbitan. Informasi terkait lainnya seperti apakah ada kemungkinan opsi panggilan di masa depan harus ditentukan di awal. Ketika sebuah obligasi dapat ditarik, itu terjadi dengan harga premium (dengan harga lebih tinggi dari harga penerbitan).
Misal Pada tahun 2015, Perusahaan ABC menerbitkan callable bond dengan harga $ 100 dengan jangka waktu 3 tahun dengan tingkat bunga 7%. Pada 2017, suku bunga turun menjadi 5% yang membuat perseroan menarik kembali obligasi tersebut. Opsi panggilan akan terjadi dengan harga $ 103.
Gambar 01: Fluktuasi suku bunga adalah alasan utama emiten menarik kembali obligasi tersebut
Apa itu Obligasi Konversi?
Obligasi konversi adalah instrumen hutang yang dapat diubah menjadi sejumlah saham ekuitas yang telah ditentukan selama umur obligasi. Ini adalah pilihan, bukan kewajiban bagi investor untuk melakukan konversi. Untuk berapa jumlah saham yang obligasi dapat dikonversi ditentukan melalui 'rasio konversi'.
Misalnya Perusahaan DEF menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 dengan tingkat kupon 5% dengan masa jatuh tempo 4 tahun. Rasio konversinya adalah 20. Ini berarti bahwa investor secara efektif membeli 20 saham DEF dengan harga $ 50 per saham ($ 1000/20 = $ 50). Harga saham DEF terus meningkat dan berada pada $ 67 setelah dua tahun penerbitan obligasi. Jadi, investor memutuskan untuk melakukan konversi di mana ia memperoleh 20 saham senilai $ 67 per saham.
Obligasi konversi adalah jenis investasi hutang yang populer di kalangan investor karena fleksibilitasnya. Pada saat penerbitan obligasi, pemegang obligasi tidak mengetahui bagaimana harga saham perseroan akan berfluktuasi dalam jangka waktu obligasi. Jika harga saham naik, maka pemegang obligasi bersedia menjadi pemegang saham perseroan dan akan mengubah obligasi tersebut menjadi saham ekuitas. Jika harga saham tidak menunjukkan pertumbuhan positif atau sedang menurun, pemegang obligasi dapat memutuskan hubungan dengan perusahaan hanya dengan menerima pokok dan bunga obligasi pada akhir jatuh tempo. Oleh karena itu, obligasi konversi meminimalkan kerugian investasi karena obligasi dapat dibiarkan jatuh tempo jika perusahaan kurang berhasil atau tidak berhasil, dan memaksimalkan keuntungan jika perusahaan berhasil dengan mengkonversi obligasi menjadi saham.
Apa perbedaan antara Callable dan Convertible Bonds?
Artikel Diff Tengah sebelum Tabel
Obligasi Callable vs Convertible |
|
| Callable bond adalah obligasi yang dapat ditebus oleh penerbit sebelum jatuh tempo. | Obligasi konversi adalah instrumen hutang yang dapat diubah menjadi sejumlah saham ekuitas yang telah ditentukan selama umur obligasi. |
| Opsi Konversi | |
| Obligasi yang dapat ditarik tidak dapat diubah menjadi saham ekuitas. | Obligasi konversi dapat dikonversi menjadi saham biasa atas kebijakan pemegang obligasi. |
| Pihak yang Bermanfaat | |
| Obligasi yang dapat ditarik adalah investasi yang menguntungkan bagi perusahaan karena mereka dapat menerbitkan kembali hutang dengan tingkat bunga yang lebih rendah. | Obligasi konversi bermanfaat dari sudut pandang investor karena memberikan opsi untuk menjadi pemegang saham masa depan perusahaan atas kebijakan mereka. |
Ringkasan- Obligasi Callable vs Convertible
Perbedaan antara obligasi yang dapat dipanggil dan obligasi konversi adalah perbedaan yang terpisah; jika obligasi diterbitkan dengan opsi untuk menebus sebelum jatuh tempo, itu disebut obligasi yang dapat dipanggil dan jika obligasi diterbitkan dengan opsi untuk mengubahnya menjadi sejumlah saham biasa di masa depan, itu disebut obligasi konversi. Jenis obligasi yang akan diinvestasikan terutama bergantung pada sifat dan harapan investor; misalnya, obligasi yang dapat ditarik bukanlah pilihan yang menarik bagi investor yang membutuhkan pendapatan tetap.
Unduh Versi PDF Obligasi Callable vs Convertible
Anda dapat mengunduh versi PDF dari artikel ini dan menggunakannya untuk tujuan offline sesuai catatan kutipan. Silakan unduh versi PDF di sini Perbedaan Antara Obligasi yang Dapat Dipanggil dan Dapat Dikonversi
