Perbedaan Antara Biaya Modal Dan Tingkat Pengembalian

2024 Pengarang: Mildred Bawerman | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-16 08:39

Biaya Modal vs Tingkat Pengembalian

Perusahaan membutuhkan modal untuk memulai dan menjalankan operasi bisnis. Modal mungkin diperoleh dengan menggunakan banyak metode seperti menerbitkan saham, obligasi, pinjaman, kontribusi pemilik, dll. Biaya modal mengacu pada biaya yang dikeluarkan untuk memperoleh modal ekuitas (biaya yang dikeluarkan dalam menerbitkan saham) atau modal hutang (biaya bunga). Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian yang dapat diperoleh dengan menginvestasikan modal dalam kegiatan bisnis dan pertumbuhan. Artikel berikut menjelaskan biaya modal dan tingkat pengembalian dan memberikan perbedaan yang jelas antara keduanya.

Apakah Biaya Modal itu?

Biaya modal adalah tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dengan berinvestasi di proyek lain dengan tingkat risiko yang sama; biaya di sini adalah biaya peluang pengembalian yang dapat diperoleh dengan membuat investasi alternatif. Biaya modal dihitung dengan menjumlahkan biaya ekuitas dan biaya hutang.

Biaya ekuitas mengacu pada pengembalian yang dibutuhkan oleh investor / pemegang saham, itu dihitung sebagai E _s = R _f + β _s (R _M -R _f). Dalam persamaan tersebut, E _s adalah pengembalian yang diharapkan dari sekuritas, R _f mengacu pada tingkat bebas risiko yang dibayarkan oleh sekuritas pemerintah (ini ditambahkan karena pengembalian investasi berisiko selalu lebih tinggi daripada tingkat bebas risiko pemerintah), β _s mengacu terhadap sensitivitas terhadap perubahan pasar, R _M adalah tingkat pengembalian pasar, di mana (R _M -R _f) mengacu pada premi risiko pasar.

Biaya hutang dihitung sebagai (R _f + tingkat risiko kredit) (1-T). Di sini, tingkat bebas risiko dari obligasi dengan struktur jangka yang sesuai dengan hutang ditambahkan ke tingkat risiko kredit, atau premi default yang meningkat seiring dengan tingkat hutang, yang kemudian dihitung dengan mengurangi tarif pajak karena hutang dapat dikurangkan dari pajak.

Berapa Tingkat Pengembalian?

Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian yang diperoleh setelah modal diinvestasikan. Salah satu faktor penentu utama apakah investasi harus dikejar atau tidak tergantung pada tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dari melakukan investasi itu. Pengembalian ini akan tergantung pada tingkat risiko yang dilakukan, dan aturan umumnya adalah semakin tinggi risikonya, semakin tinggi pula keuntungannya. Tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan harus dibandingkan dengan investasi dengan tingkat risiko yang sama untuk menentukan apakah investasi tersebut harus dilakukan.

Biaya Modal vs Tingkat Pengembalian

Biaya modal dan tingkat pengembalian terkait erat satu sama lain. Biaya modal adalah total biaya ekuitas dan biaya hutang, dan juga biaya peluang (pengembalian yang bisa diperoleh) dalam berinvestasi di proyek lain dengan tingkat risiko yang sama. Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian, pendapatan, atau arus masuk yang dapat diharapkan dengan melakukan investasi. Ketika memutuskan antara investasi dengan tingkat risiko yang sama, investasi hanya boleh dilakukan jika pengembaliannya lebih tinggi dan biaya modal lebih rendah daripada alternatifnya.

Ringkasan:

• Biaya modal mengacu pada biaya yang dikeluarkan untuk memperoleh modal ekuitas (biaya yang dikeluarkan dalam menerbitkan saham) atau modal hutang (biaya bunga).

• Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian yang dapat diperoleh dengan menginvestasikan modal dalam kegiatan bisnis dan pertumbuhan.

• Ketika memutuskan antara investasi dengan tingkat risiko yang sama, investasi hanya boleh dilakukan jika pengembalian lebih tinggi dan biaya modal lebih rendah daripada alternatif.